19 jul 2012 12:02

Kommentar: Har Tele2 den sämsta marginalen av alla Q2?

Efter att tre av fyra stora mobiloperatörer i Sverige nu har bekänt sina kort för årets andra kvartal så visar det sig att Tele2 är den operatör som tillsammans med 3, än så länge, har presterat sämst ebitda-marginal av alla på den svenska marknaden. Deras hopp för att slippa jumbo-platsen är att Telenor har tagit rejält med stryk under kvartalet och behåller, eller försämrar, sin nivå på 24,6 procents ebitda-marginal från Q1 i år.

Att jämföra de olika operatörernas ebitda-marginaler är inte helt lätt då de har en oförmåga att redovisa sitt ebitda-resultat på olika sätt. Till exempel har 3 fortfarande en viss positiv effekt kvar från förra årets förändrade redovisning av handset-kostnader. Samtidigt så tyngs siffrorna av att de har en förskjuten redovisningsperiod (mars-maj) för de ekonomiska talen som gör att hela den tunga priskrigsperioden landar inom kvartalssiffrorna. Om Tele2 skulle räknat sitt ebitda-på samma period så skulle man landat på en marginal strax under 21 procent. Alltså torde 3s ebitda-marginal ha varit något högre om man hade räknat med samma kvartalsmånader som konkurrenterna.

Men hoppet är det sista som överger den nödställde och i Tele2:s fall ser det faktiskt ut som om bolaget kommer att återhämta sin ebitda-marginal under hösten. Åtminstone räknar man själva med en marginal på 30-32 procent för helåret, något som befästs av den marginal på 34 procent som man redovisar för juni månad i år.

Frågan är ändå vilket ben Tele2 ska stå på. Å ena sidan hävdar man att man är en prispressare och lågprisaktör, men samtidigt så hoppas man på stabila marknadsförhållanden där konkurrenterna inte priskrigar. Är det inte så att den som ger sig in i leken får leken tåla?

Så här ser ebitda-marginalerna ut för de tre mobiloperatörer som hittills har redovisat sina siffror för Q2:

3: 25 procent
Tele2: 25 procent
Telia: 42 procent

Mats Sjödin
Chefredaktör, Telekomnyheterna